Este bitcoinul un balon? Trei grafice de înțeles
Moneda digitală zboară de la înregistrare la înregistrare. Mulți observatori avertizează despre riscul unei bule.
Se spune că o bulă nu poate fi recunoscută decât atunci când izbucnește. Cu bitcoin, observatorii sunt convinși de acest lucru: criptocurrencyul este un atu pur speculativ. Creșterea sa nu corespunde cu date fundamentale ale pieței, iar prețurile se îndreaptă direct către o corecție masivă. Unii nu ezită să vadă acolo cea mai mare bulă din toată istoria. Iată trei elemente grafice pentru a pune în perspectivă nebunia care a pus stăpânire pe bitcoin și alte criptomonede.
-1- Modelul clasic al unei bule
Robert Shiller, Premiul Nobel pentru economie în 2013, este un specialist în fenomenele cu bule. El a scris în special o carte despre „Exuberanța irațională” a piețelor, cu referire la comentariul șefului Fed Alan Greenspan în 1997. În cartea sa, publicată cu câteva luni înaintea bulei de internet, economistul credea că piețele de acțiuni sunt supraevaluate.
În 2005, Robert Shiller a publicat o nouă ediție pentru a include piața imobiliară, pe care, de asemenea, a considerat-o prea mare. În 2007, primele semne ale unei fisuri au apărut înainte de marea criză financiară din 2008. Astăzi, Shiller are un interes strâns pentru criptomonede.
Într-un interviu acordat site-ului Quartz, economistul apreciază că cel mai bun exemplu de moment al bulei este bitcoinul. El insistă asupra povestirii monedei. O creație realizată de un misterios Satoshi Nakamoto, o operațiune în afara oricărei bănci centrale, imposibilitatea guvernelor de a reglementa ... pe scurt, o monedă care se potrivește perfect cu aerul perioadelor post-financiare ale crizei.
- 1.jpg (21.1 KIO) Accesat de 26965 ori
Fazele clasice ale unei bule. - Wikimedia
Tocmai în urma crizei financiare, economistul Jean-Paul Rodrigue a întocmit graficul de mai sus care detaliază fazele unei bule, de la formarea sa până la izbucnirea ei. Comparând-o cu prețul bitcoin, moneda apare ca un exemplu caricaturist al unei bule în formare. După decolare în 2013, aceasta a înregistrat o primă corecție în 2014. Cu atenția mass-media însoțită de cea a persoanelor fizice, bitcoin a început să se ridice din 2017.
- 2.jpg (10.17 KIO) Accesat de 26965 ori
Prețul Bitcoin în dolari. - Coindesk
-2- Cea mai rapidă bulă din istorie
Un alt grafic a fost în jur de multe în comunitatea criptocurrency. Compara evoluția prețului bitcoin cu cea a altor indici care au format o bulă. Acest lucru a ridicat multe dezbateri - ca aici - cu privire la numărul de ani de utilizare pentru bitcoin sau la scara de utilizare - logaritmic sau nu.
- 3.jpg (23.88 KIO) Accesat de 26965 ori
Charles Schwab
Dincolo de aceste dezbateri, observând bulele anterioare, cea a bunurilor imobiliare sau a internetului, observăm că acestea au crescut timp de 10 ani înainte de a exploda. În acești 10 ani s-au umflat cu 1.000%. Ce zici de bitcoin? De la un nivel scăzut la mijlocul lunii ianuarie 2015, la 160 de dolari, în urmă cu doar doi ani, a fost de 1.360% la aproape 17.000 de dolari. Din acest punct de vedere, bitcoin ar fi unul dintre cele mai rapide bule din istorie.
-3- Dacă este un balon, este periculos pentru economia mondială?
Primul lucru de reținut este că, chiar dacă bula ar exploda, moneda digitală nu ar dispărea. Atât Amazon, cât și Apple au traversat bula de internet. Al doilea lucru este să măsurați greutatea bitcoinului pentru a înțelege mai bine potențialul șoc al unui accident valutar. În acest caz, potrivit site-ului MarketCoinCap, capitalizarea totală a monedelor criptografice se ridică la peste 400 de miliarde de dolari. Numai Bitcoin este aproape de 260 de miliarde de euro.
Aceste cifre pot părea uriașe, dar în lumea financiară, acest lucru nu este impresionant. Pe piețele valutare, echivalentul a 5.100 miliarde de dolari este tranzacționat în fiecare zi. Capitalizarea pieței mondiale este de 78.000 de miliarde de dolari. În momentul crizei subprime, datoria gospodăriilor americane se apropia de 13.000 de miliarde.
- 4.jpg (67.45 KIO) Accesat de 26965 ori
Capitalizarea criptomonedelor se limitează la 420 de miliarde de dolari. - CoinMarketCap.com
În realitate, mai mult decât dimensiunea, pericolul provine în special din legăturile dintre jucători prin intermediul instrumentelor derivate. Astfel, micul fond de acoperire pe termen lung Managementul capitalului pe termen lung (LTCM) a zguduit piețele mondiale în 1998 în timpul falimentului său aproape. LTCM, care a avut un efect puternic de pârghie, a fost foarte conectată la bănci, care sunt ele însele interconectate și finanțează întreaga economie.
Același lucru este valabil și pentru criza subprime: cantitatea de datorii subprime în Statele Unite a fost relativ mică, dar a contaminat întreaga piață a creditelor americane și întreaga planetă fiind amestecată cu alte active din derivate complexe prin securitizare.
În acest moment, puține companii sunt finanțate în bitcoins, iar în absența listării oficiale la bursele recunoscute, este încă dificil să dezvolte instrumente derivate bazate pe bitcoin. Dar asta ar trebui să se schimbe în vremurile următoare. De fapt, Grupul CME se pregătește să lanseze un contract futures pe monedă digitală.
Etienne Goetz
Editați în plus, un videoclip de 30 de minute de urmărit pentru a înțelege interesul criptomonedelor:
Folosiți subtitrările în franceză și funcția de traducere automată ...
